개발도상국 가운데 상대적으로 경제성장률이 높고 산업화가 빨리 진전되고 있는 나라의 증시를 일컫는다.

말 그대로 ‘떠오르는 시장’, ‘신흥시장’으로 해석된다. 주로 금융시장, 더욱 좁게는 자본시장 부문에서 새로 급성장하는 시장을 의미할 때 사용한다.

1981년 글로벌 투자전문가 앙트완 반 아그마엘은 아시아 지역에 투자하기 위한 사모펀드 ‘신흥시장 성장펀드’를 론칭하면서 이머징마켓이라는 단어를 처음으로 사용했다.

현재 세계적으로 신흥 자본시장으로 관심을 끌고 있는 지역은 한국을 포함한 동남아시아ㆍ라틴아메리카ㆍ동유럽 등으로 대별해 볼 수 있다. 특히 중국ㆍ말레이시아 등 10%대가 넘는 경제성장을 하고 있는 국가를 비롯해 싱가포르ㆍ홍콩ㆍ타이완 등도 이머징 마켓으로 각별한 주목을 받고 있다.

지금까지 미국과 유럽에서 이머징 마켓을 경제지표와 언어환경만으로 평가했으나 남미 사태와 같은 시행착오를 거치면서 현재는 국가의 펀더멘털, 시장환경, 투자관련 법령, 증시에서의 투자 여력 등을 종합적으로 고려하여 판단하고 있다.

자본시장에서 이머징 마켓이 중요한 의미를 지니는 것은 개발도상국이나 저개발국의 자본시장 발전정도를 반영하고 있기 때문이다. 자본시장이 급성장한다는 것은 해당국가의 경제력이 급성장하고 개방화가 급진전되고 있다는 의미이기도 하다.

이들 국가의 증시는 성장성은 높게 평가되나 그만큼 손실위험도 적지 않다는 특징이 있다. 전 세계 증시를 대상으로 움직이는 외국 펀드들은 대개 10% 정도를 이머징 마켓 주식에 투자하고 있다.

조찬현 기자  -

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